Willem is als voorzitter van het directieteam eindverantwoordelijk voor het investeringsbeleid. Als privebelegger startte hij al in 2005 met beleggingen in bedrijven die een significante (grondstof)ontdekking hebben gedaan. Daarmee is hij een van de pioniers in “Discovery Investing”. Willem is daarnaast auteur van zeven boeken over economie en financiële markten. Tevens is hij lid van de Advisory Board van de Londense monetaire think-tank OMFIF. Willem is oprichter en grootaandeelhouder in de Commodity Discovery Management B.V., de beheerder van ons fonds.
Klik hier.
1. Ben je fondsmanager, belegger, journalist of ondernemer?
Velen kennen mij als schrijver en financieel journalist maar ik ben altijd ook ondernemer geweest. Begin jaren 90 na het vallen van de muur ging ik als jonge dertiger al naar Rusland om te proberen houtexport op te zetten. Kort daarna kocht ik appartementen in Amsterdam die ik verhuurde aan expats. In het nieuwe millennium sloeg ik als ondernemer pas echt mijn vleugels uit met twee bedrijven waardoor mensen makkelijker konden investeren in edelmetaal gerelateerde beleggingen. Ik zit pas echt lekker in mijn vel als ik die twee elementen - journalistiek en ondernemerschap - combineer. En tegenwoordig is Twitter mijn journalistieke uitlaatklep en het Commodity Discovery Fund mijn lust en leven als ondernemer.
2. Hoe ben je ooit op het idee van Discovery Investing gekomen?
Nadat ik goed in vastgoed geïnvesteerd zat, stegen de huizenprijzen zodanig dat een crisis opdoemde. Ik besloot in 2002 te investeren in de natuurlijke hedge, en dat was voor mij goud en zilver. Ik belegde daarnaast in edelmetaal gerelateerde aandelen. Tijdens de correctie in 2004 ontdekte ik dat je eigenlijk niet moet beleggen in de grote producerende mijnbouwbedrijven, maar dat je in de kleine bedrijven moet zitten die de grote ontdekkingen doen. Deze rendeerden opvallend beter. Vanaf 2005 besloot ik me hier volledig in te specialiseren, en ook anderen deelgenoot te maken van mijn ontdekking. Ik bedacht de term Discovery Investing en schreef een nieuwsbrief, die al snel door 1000 beleggers in 30 landen werd gelezen. Daarin tipte ik ze over succesvolle boorresultaten van Canadese exploratiebedrijven. Olie en gas lieten we links liggen. De focus was meteen bij goud en zilver en andere metalen.
3. Hoe verliepen de eerste jaren voor het fonds?
Financiële markten werken in golven. Ik heb dan ook de grootste “fout” van mijn leven gemaakt door een grondstoffenfonds te beginnen op de top van de vorige grondstoffencyclus. Het vorige dal voor grondstoffen was in de jaren 90 tijdens de tech bubble. Vervolgens zijn grondstoffen enorm gaan stijgen tussen 2000 en 2011, met achteraf gezien de top in 2008. Dus de grondstoffenindex topte in 2008, precies in de zomer waarin wij het grondstoffenfonds begonnen. De hele commodity space is toen eigenlijk in een downtrend terechtgekomen. En die downtrend heeft geduurd tot maart 2020, het moment van de “covid-crash”. Zo bezien had ik dit fonds in maart 2020 moeten beginnen. Wij hebben nu 13 jaar tegen de wind in gefietst en zoals misschien bekend is, leer je beleggen pas echt in een bear markt. Wij hebben die jaren ongelofelijk hard gewerkt en eindeloos gestudeerd om de grondstoffenwereld letterlijk in kaart te brengen.
4. Je bent nu erg bullish, maar kun je dat ook onderbouwen?
We staan nu overduidelijk aan het begin van een bull markt. Die duren normaal gesproken zeker tien jaar, maar door de extra lange bear markt zijn we nu op waarderingen van commodity bedrijven ten opzichte van de S&P 500 gekomen die in 100 jaar niet zijn voorgekomen. Tal van factoren spannen nu samen voor een mogelijk extra lange bull markt. We hebben de inflatiegolf, die voorlopig nog niet weg gaat. Verder weet niemand hoe we van de staatsschulden moeten afkomen. De waarde van geld wordt uitgehold. En dan hebben we nu voor het eerst in de wereldgeschiedenis een situatie waarin grondstoftekorten dominant worden. Dat hebben we nog nooit meegemaakt. Wel eens kort in een enkele commodity zoals in de oliecrisis, maar we krijgen nu een tijdperk van structurele grondstoffentekorten.
Je kunt investeren in grondstoffen vergelijken met het investeren in aandelen in 1942 toen de Dow Jones op 100 punten stond. Nu staat de Dow op rond 30.000 en die bull markt van Amerikaanse aandelen heeft bijna 80 jaar geduurd. Datzelfde lijkt nu te gebeuren met grondstoffen. Het is “the perfect storm”; een groeiende wereldbevolking en de elektrische revolutie. Alles wordt elektrisch en dat kan niet zonder grondstoffen. Daarvoor heb je koper nodig, daarvoor heb je nikkel nodig. Dat structurele grondstoffentekort is ons leidende verhaal. Een technische analist die wij volgen heeft met een model uitgerekend dat deze golf wel eens tot 2050 kan gaan duren.
5. Wat zijn het voor bedrijven waarin het fonds investeert?
De ruwweg 1500 kleine exploratiebedrijven die wij monitoren zijn vrijwel altijd beursgenoteerd in ofwel Amerika, Canada, Australië of Londen. Daarmee voldoen die bedrijven automatisch aan allerlei stringente wetten op het gebied van arbeidsrecht en milieu. Qua bedrijfscultuur moet je meer aan startups denken. De succesvolle spelers in onze markt zijn serial entrepreneurs met letterlijk vaak gouden handjes. Succesvolle geologen en management teams die keer op keer nieuwe mijnprojecten weten te vinden en tot productie brengen. Daarom was het zo goed om in die bear markt het vak te leren en zo veel meer huiswerk te moeten doen. Hierdoor kennen wij intussen alle goede management teams en geologen. Daarnaast kennen we alle goede gebieden in de wereld, waar nog steeds grote grondstofontdekkingen worden gedaan.
6. Hoe kun je in zo’n volatiele markt wijze beslissingen maken?
Ons hele systeem is erop ingericht dat wij het altijd als eerste weten wanneer ergens een ontdekking wordt gedaan. Daarbij kan het gaan om goud, koper, nikkel of zelfs uranium of lithium. Die beursgenoteerde bedrijven moeten dan verplicht een nieuwsbericht uitsturen en daar zitten wij met onze neus bovenop. Wij hebben naast ons hoofdkantoor in Aerdenhout bijvoorbeeld een kantoor met een full time researcher in Hong Kong en ook in Noord-Amerika. Daarbovenop hebben we nog een hele grote groep van adviseurs, zoals geologen die nieuwsbrieven schrijven of brokers, die veel research delen. We zitten dus als de spreekwoordelijke spin in het web. Nieuwe ontdekkingen zijn, door dit systeem, altijd binnen 24 uur bij ons bekend.
7. Hoe heb je zoveel kapitaal kunnen aantrekken?
Als bekende Nederlandse journalist heb ik blijkbaar een reputatie opgebouwd waar Nederlandstalige vermogenden graag op inhaken. Mijn netwerk zit toch vooral in Nederland en Vlaanderen, waar ik ook het meest in de media en op sociale media te zien ben geweest. Hierdoor zijn we gegroeid van drie miljoen bij de start naar over de ruim 100 miljoen euro in beheer nu. Inmiddels krijgen we ook steeds meer internationale investeerders. Vooral door de internationale interviews die we de laatste tijd hebben gedaan. Op het YouTube-kanaal van Stansberry Research staat een interview dat in drie maanden meer dan een miljoen keer is bekeken. Wat dat betreft slaan we onze vleugels nu echt uit.
8. Bezoek je de mijnbouwprojecten ook waarin je investeert?
Door de jaren heen heb ik vele interessante gebieden bezocht. Het is vooral van belang om een gevoel op te bouwen voor een bepaald gebied. Het opbouwen van relaties gaat ook het snelst als je samen op reis bent. Vaak worden we uitgenodigd, om buitenlandse congressen te bezoeken, met aansluitend een bezoek aan een mijn in de buurt. Covid heeft het reizen natuurlijk afgeremd waardoor ik nu nog een lijstje van gebieden heb waar ik eindelijk eens naartoe kan.
Tot 2017 hebben we Australië bewust links laten liggen omdat we onze handen vol hadden aan meer dan 1000 beursgenoteerde exploratiebedrijven in Canada. Een belangrijke ontdekking in Australië noopte me om er toch enkele malen heen te reizen en het land te bestuderen. Het kost een paar jaar om zo’n land letterlijk en figuurlijk in kaart te brengen en alle exploratiebedrijven - enkele honderden in Australië - onder de loep te nemen. Maar nu komen onze hoogste rendementen uit onze Australische investeringen. De grootste ontdekkingen worden daar gedaan. Het land is underexplored ten opzichte van Canada en de rest van de wereld. Op dit moment is al ruim een kwart van onze investeringen in Australië gealloceerd.
9. Is er in Europa niets te vinden?
Ik zeg voor de grap wel eens dat exploratie in Europa dood is, maar op dit moment is er een hele mooie koperontdekking gedaan in Spanje. Geologen kennen deze zogenaamde Iberische gordel. Ook op de Balkan hebben we al geïnvesteerd. De winnaar van onze eerste Discovery Award, Adriatic Metals, had zelfs een project in Bosnië. Je kunt zeggen: “De wereld is ons dorp”. Wij gaan daarheen waar het gebeurt.
10. Kun je iets zeggen over de milieuaspecten van mijnbouw?
Wij hebben maar één opdracht en dat is geld zo goed mogelijk te investeren voor onze participanten. En dat “goed” mag je ruim nemen! Wij willen dat de investeringen die we doen er ook toe leiden dat landen waar we zitten er beter van worden. We investeren soms bijvoorbeeld ook samen met de Wereldbank, in het kader van programma’s om landen en regio’s positief te ontwikkelen. Kijk, er zijn partijen die bewust naar corrupte regimes gaan om daar zaken mee te doen. Dat is dan een ziek bedrijfsmodel. En er zijn ook private partijen, vaak Chinees, die naar gebieden gaan waar wij absoluut niet willen zitten. Wij hebben het harde criterium om alleen zaken te doen met bedrijven die in Amerika, Canada, Australië of London aan de beurs genoteerd staan. Dan weet je zeker dat er geen sprake is van kinderarbeid of andere excessen. Echter, ook in afgelegen landen als Mongolië of Suriname praat je tegenwoordig over succesvolle mijnbouwprojecten door bedrijven die werken met de modernste technieken.
11. Hoe zou je als ondernemer de geschiedenis in willen gaan?
Ik hoop dat men ooit over mij gaat zeggen: “Kijk, dat was die man die Discovery Investing heeft uitgevonden en grootgemaakt.” Zoiets mogen ze ook wel op mijn grafsteen zetten.
Dit zijn kleine bestanden die met pagina's van deze website worden meegestuurd en door uw browser op de harde schrijf van uw computer worden opgeslagen. Er zijn verschillende soorten cookies die gebruikt worden voor verschillende doeleinden. Voor het plaatsen van cookies is soms wel en soms geen toestemming nodig.
Als u meer wilt weten over de cookies die wij gebruiken, de gegevens die daarmee verzameld worden en over uw rechten op dit punt, lees dan ons Cookie Statement.